唯二港股上市的饮品巨头，华润饮料在上市第二天，股价便下跌约10%，马上触碰到发行价了。

  华润饮料的当务之急，是攻关严重依赖纯净水、代工和渠道不足三大课题，方能与农夫山泉真正地掰手腕。

  当然，农夫山泉也不会坐以待毙，而且已经有所行动，还是直插华润饮料的胸口。

  要知道，华润饮料慢慢的变成了国内第二大包装饮用水企业，市场占有率为18.4%，与农夫山泉23.6%的市场占有率，也仅差五个百分点而言。

  而且，在国内饮用纯净水市场上，华润饮料以32.7%的市场占有率，高居第一。

  一是只有水，也就是华润怡宝；再者是代工影响了利润率；最后就是线下渠道的落后。

  根据招股书显示，华润饮料在2023年共售出华润怡宝146亿瓶，也就是说一个纯净水，给公司带来了395亿元的销售额。

  财报显示，近三年华润饮料包装饮用水带来的收入分别是108.18亿、119.06亿和124.47亿，占据总营收的份额分别为95.4%、94.3%和92.1%。

  卖水之外，2021年-2023年，华润饮料的饮料产品收入分别是5.22亿元、7.17亿元及10.68亿元。

  数据显示，2021年-2023年，农夫山泉的包装饮用水营收分别为170.58亿元、182.63亿元和202.62亿元，分别占据总营收的57.4%、54.9%和47.5%。

  而在同期，农夫山泉的饮料营收分别为126.38亿元、200.73亿元和224.06亿元，分别占据总营收的42.6%、60.4%和52.5%。

  数据显示，截至2023年，农夫山泉拥有106条饮用水生产线条饮料生产线。

  数据显示，2023年农夫山泉和华润的毛利率分别是59.55%和44.7%，净利率分别为28.31%和9.9%。

  很长一段时间，华润怡宝都是南方六省的霸主，但是在别的市场，华润怡宝要明显落后于农夫山泉。

  招股书显示，华润饮料2023年的经销商超1000家，覆盖200万零售网点。

  要知道，在2022年，农夫山泉就已拥有经销商4500多家，覆盖的终端网点237万个。

  说到底，水和饮料，就得送到终端消费者手里，而农夫山泉的渠道触手，更长一些。

  根据招股书，华润饮料精确指出，此次募集的这49亿港元，大多数都用在战略性扩张和优化产能、加速销售渠道的扩张及提升渠道效率、进行销售和营销活动和进行产品研发等。

  比如在解决代工问题方面，2024年，华润饮料将有四座新工厂投产，且绝大多数产能用于包装水产品，今年年内还计划投产扩建长沙、成都两座工厂。

  在笔者所处的北京，华润饮料的陈列柜已经深入到各大商超，甚至是小区的小超市。

  这些陈列柜，全部是免费的，根本不需要押金。另外，华润饮料的销售人员还为超市提供一定数额货物的奖励，前提就是在陈列柜同时上华润饮料的饮料产品。

  不如在前不久，农夫山泉着重营销了一波农夫果园，宣告番茄汁、胡萝卜汁等产品的回归。

  农夫山泉的意图太明显了：既然你华润饮料九成以上的营收都是纯净水贡献的，那我就直接打造一个竞品，通过更为下沉的渠道优势，直接从终端撕咬你的纯净水市场占有率。

  农夫山泉直接打起了价格战，其绿装纯净水，价格直接下探到1元以下，甚至在部分渠道跌到了0.66元一瓶。

  要是不降价，不回应价格战，那么农夫山泉的纯净水，就可能大量的抢占华润怡宝的市场份额。毕竟，消费者对于价格的敏感度较高。

  要是华润饮料积极应战，那么就会掉入到另一个盈利陷阱。本来其利润率就远低于农夫山泉，再搞纯净水降价，就更加赚不到钱了。